哈德逊湾百货凭什么能收购成绩低迷的梅西百货

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2017年02月19日

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近来，全球零售业最大的新闻莫属梅西百货集团的买卖传闻，而传闻中最大的潜在买家一向被认为是加拿大的零售巨头哈德逊湾集团。据其时的预算，哈德逊湾的总市值大概在15亿美元摆布，而梅西百货的总市值大概在200亿美元以上。体量悬殊如此之大，先不说买卖成功与否，最少能够阐明哈德逊湾绝非等闲之辈。

前史比加拿大还长

哈德逊湾公司前史比加拿大立国的时刻还长出近两百年。

尽人皆知的是，哈德逊湾是一家大型零售百货公司，但也许许多人不知道的是，哈德逊湾是加拿大乃至悉数北美前史最悠长的公司，是欧洲人开辟新内地的先驱，其前史比加拿大立国的时刻还长出近两百年。

在加拿大的五分钱硬币上，有一面铸刻着本地的特产：河狸。早在17世纪，恰是这些小东西招引了三五成群的欧洲探险家和商人来到北美内地。其时的欧洲，穿戴河狸的皮裘变成一种时尚，因而欧洲本地的河狸皮裘供不应求。就在欧洲的河狸因而要绝迹的时分，美洲出产河狸的音讯迅速传播，再加上其时哥伦布现已发现了新内地，由此点燃了欧洲探险家和商人的期望之火。

英国人哈德逊沿着北美的内陆河流一向北上，到走到止境时发现了一个大海湾，哈德逊海湾因而而得名。

十七世纪中叶，法国殖民者立足于魁北克，并与首要的原著民部落建立了杰出联系，独占了北美的皮货买卖。英国眼馋之际，两个来自于新内地的探险家觐见英国国王查理二世，并告之他们有一片河狸区域，从哈德逊湾直接南下即可，不用穿过法国殖民区。

到嘴肥肉岂能不要？为了在皮货买卖上分一杯羹，查理二世出钱赞助商队，命王子鲁伯特为董事，1670年哈德逊海湾公司在英国正式建立。

据财富深度调研媒体CTV的报导，查理二世给予了其时的哈德逊湾公司 “王家特许”，这就意味着哈德逊湾在其时具有皮货买卖的独占权。英国王室还划拨给哈德逊公司390万平方公里的土地，即所谓的“鲁伯特领地”，它占有现在加拿大大概三分之一的疆土，而且一向延伸到美国，使得该公司变成其时全世界最大的土地具有者。

但是，不管哪个年代，商业竞赛都是残酷的。跟着哈德逊湾公司的到来，法国人独占皮货买卖的局势被打破了。为了保卫商业利益，英法两国的水兵不断在新内地比武。

十八世纪后半叶，英国人摧毁了法国在新内地的殖民区，至此法国公司被悉数赶出北美洲。法国人虽然走了，但哈德逊湾并没有向他们预期的那样独享皮货买卖。新的应战来自于欧洲和美国的自在商人在蒙特利尔建立的西北公司，剧烈的竞赛促进两个公司开端拓宽新的货源，终究因为阵线拉得过长而无法维持，1821年哈德逊湾与西北公司兼并，尔后哈德逊湾进入鼎盛时期，已无竞赛对手。

但是，哈德逊湾对大片土地的占有不也许永久继续下去。十九世纪中叶，英国与美国达成协议，划定了加美鸿沟，哈德逊湾跟着退出了划给美国的土地。

1867年加拿大建国，政府开端与海湾公司参议“鲁伯特领地”的归属。1869年哈德逊湾呼应英国政府的命令，与刚刚建立的加拿大自治领达成协议，将“鲁珀特领地”交出，取得了30万英镑补偿以及西部买卖点周围的土地。此刻，欧洲内地习尚已变，河狸皮逐步失掉价值，皮货买卖也开端衰落，哈德逊湾公司的运营方向也逐步从毛皮买卖向零售百货和土地出售转型，逐步开展成今日的百货公司。

1970年哈德逊湾公司将总部从英国迁至加拿大，变成了地地道道的加拿大公司。不过，今日的哈德逊湾公司，最少从股权上来说，现已不属于加拿大。2006年美国商人收买了其大都股权，两年后又易手卖给了另一家美国公司。所以精确地说，哈德逊湾现已变成美国商人掌控的世界商业集团。

并非零售界一抹亮色

在撇除新事务以后，其出售和盈余依然显示出北美百货零售地图现在的窘境。

曾经以皮裘买卖、土地出售和零售百货三大事务支持的哈德逊湾公司，也曾涉猎过渔产、畜牧、石油、天然气乃至动漫影片等领域。在上世纪60年代，公司高层勇士断腕，抛弃多元开展战略，全力打造零售业。

近些年哈德逊湾一向在进行战略调整，收买了数家公司。现在的哈德逊湾公司现已组建了一个自个的帝国，包含哈德逊湾百货连锁、美国奢侈品连锁百货公司 Lord&Taylor 及Saks Fifth Avenue 百货。

有剖析指出，纵观其过往的收买前史，其最拿手的即是运用极端杂乱的财务结构和很少的自有现金去收买公司或不动产。

2013年哈德逊湾以24亿美元收买了美国高端百货Saks Inc。，其时哈德逊湾的融资首要靠发行新股和借款。几年后哈德逊湾用Sakss门店和别的财物与购物中心运营商Simon Property Group建立了一个不动产合资公司。随后该合资公司举债数百万美元，用来付出收买Saks的第一阶段付款。结果即是哈德逊湾只是用了不到Saks旗舰店Fifth Avenue store的价格收买了Saks悉数公司。

2015年哈德逊湾又以相同的方法买下了德国最大最受欢迎的百货连锁Galeria Kaufhof，经过出售Galeria Kaufhof旗下有些财物给其与Simon的合资公司而取得融资。

2016年1月，它又闪购了电商Gilt.

全球传统零售业普遍不景气的近年，不少报导称哈德逊湾经过收买使营收增加，是这些年全球实体零售业少有的亮点。

但是，依据数据公司PitchBook供给的数据，哈德逊湾的首要财务数据的确在曩昔几年呈上涨趋势，2016年营收竟是2012年两倍多，但首要原因是对欧洲商场的扩大以及对美国电商Gilt的收买。但在撇除新事务以后，其出售和盈余依然显示出北美百货零售地图现在的窘境。

而到了当年第三季度，哈德逊湾由盈转亏，该季度录得净亏损9420万美元。虽然零售出售总额同比增加28.6%至，首要得益于新增的欧洲百货事务和Gilt的收入，但仍不及商场预期。哈德逊湾也据此下调了全年出售及盈余预期。

可见，哈德逊湾也并非是全球实体零售业中的一抹亮色。

哈德逊湾主席Richard Baker曾表明，虽然百货业困难是现实，但是百货公司市值显着都被低估，投资者疏忽了百货业地产的价值。

Bloomberg Intelligence剖析师Poonam Goyal表明，传统零售并没有死，而是它们都太巨大了。他表明，像哈德逊湾这么的公司，既能够看作是零售商，又能够看做是潜在的地产信任基金。在现在商场上，如果以恰当的价格买到既有好的财物又有好的品牌的中型零售商(梅西百货则是最佳的一个)，该公司在房地产方面相同有许多潜在的机会。

M Capital Partners Inc. 剖析师Steven Salz 在承受彭博社采访时称，一旦哈德逊湾真的收买梅西百货集团，前者也许会打包后者的200亿美元的地产资源绑缚进入其地产信任公司HBS Global Properties，并日益壮大后再IPO.

假设这次收买梅西的传言为真，那么哈德逊湾公司将在全球具有超越1200家百货店面，变成世界上最有实力的零售业公司伟人之一，一起也将变成最具全球知名度的公司之一。

有业界人士指出哈德逊湾收买梅西百货后，将能为后者供给最具商业潜力的零售地址，并选择出售有些不理想的零售方位，从而进步梅西百货的房地产竞赛力，脱节其苦苦挣扎的零售窘境。

至于这笔潜在买卖能否提振梅西百货乃至悉数美国零售业的低迷成绩，大都剖析人士持张望态度。虽然哈德逊湾具有丰厚的零售运营经历，梅西百货的参加将进一步丰厚其品牌矩阵，避免竞赛压力，但过大的规划也许变成另一种危险。希尔斯百货破产即是前车之鉴。

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