朗姿股份降收业绩反翻倍背后服装业现疲态4亿再加码医美

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园时间：2021年03月05日

赶在2月的最后一个交易日，朗姿股份（002612.SZ）发布了成绩快报，从布告来看，2020年公司完成经营收入28.73亿，同比下降4.46%，而归母净***则到达1.38亿，同比增加134.13%，公司表示成绩大增的首要原因来自医美事务的增加。

受此音讯影响，3月1日开盘朗姿股份一路上涨，盘中最高涨幅达9.77%，终究朗姿股份报收每股32.34元，涨幅为8.96%。值得一提的是，在上一年频频抛出利好后，朗姿股份搭上了医美的顺风车，半年内股价从每股8.61元最高涨至35.11元，涨幅超越507.78%。

大幅增加得益于上年计提减值，
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净***退回5年前

间隔朗姿股份上市现已有10年之久了，但近年由于传统女装事务的式微以及事务重心向医美搬运，公司的成绩崎岖不断。

2016年扩展童装和医美事务后，朗姿股份的事务规划开端出现质变，次年突破20亿，2019年公司规划最高到达30.08亿，不过清楚明了的是，在稍纵即逝后，营收增速现已接连三年下滑，而2020年是近五年来***出现负增加。

另一方面，由于在2014年、2015年接连两年大幅度下滑后，归入新事务的朗姿股份归母净***在2016年出现了超越120%的增加，但尔后敏捷回落，2019年首要由于参股的韩国L&P公司在中国商场销售不佳而一共计提了约1.26亿财物减值，终究导致公司归母净***同比下滑72.07%。

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也正因此，2020年成绩快报显现，上一年朗姿股份归母净***完成同比134.13%的增加，但严格来说，公司事务并没有实质性的增加，2020年全年净***约为1.38亿，仅是2018年净***的6成左右，乃至不及2016年刚展开医美事务时的水平。

现在的朗姿股份童装事务没有竞争力，医美事务也还不能撑起公司成绩，而主营的女装事务现已在下坡路上狂奔了。

医美事务年入8亿，

毛利率比年下滑不及上游企业

现在朗姿股份的收入来历首要分为女装、童装和医美三大范畴，旗下女装品牌包含自有的LANCYFROM 25、LIMEFLARE、liaalancy以及代理运营的MOJOS.PHINE、JIGOTT、FABIANAFILIPPI等。

虽然朗姿股份在大多顾客印象中是一家女装服饰公司，但2020年公司成绩大增却首要得益于医美事务的增加，而且早在2020年半年报时就显出端倪，医美事务是疫情下***正向增加的事务。

受疫情影响，朗姿股份女装事务完成经营收入13.28亿，较上年同期下降13.40%，婴童事务同样也仅完成经营收入7.32亿，较上年同期下降7.97%，但医疗美容事务却以8.13亿营收跃升为公司第二大事务，同比增加29.13%，成为公司净***增加的原因之一。

2016年，朗姿股份以3.27亿的价格收买了四川米兰、深圳米兰、四川晶肤、西安晶肤、长沙晶肤、重庆晶肤等公司70%股权，从而以产业链下游开设医美组织门店的方法进入商场，同时朗姿股份还战略出资了韩国梦想集团（以下简称：DMG）。

2020年7月，朗姿股份又以1.79亿的价格收买了上述公司剩下30%股权，对比来看，上述几家医美公司的估值在四年时间内就上涨了27.51%

截至2020年9月末，朗姿股份首要运营着旗下“米兰柏羽”、“晶肤医美”和“高一生”三大国内医美品牌，医美组织数量到达18家，首要散布在成都、西安、重庆、深圳、长沙等地区，其中米兰柏羽4家，晶肤医美12家，高一生2家。

值得一提的是，年后昊海生科、华东医美等先后通过收买的方法拓展了自有医美事务，二级商场出资者则以数个涨停表示支持，但朗姿股份的医疗组织处于最接近顾客的下游，相比于产业链上游80%以上的毛利率，朗姿股份的医美事务毛利率大约只有56%左右。

另外，2018年后朗姿股份医美事务的毛利率出现下滑趋势，2019年降至57.74%，而在2020年半年报时，医美事务毛利率更是同比下降5.11%，仅为53.01%。

事实上，朗姿股份的医美事务在2020年营收的增加更多的通过出让***所换取的，而营收占比的提升也部分由于主营的女装事务同比高达25.78%的降幅所造成的，换句话说，朗姿股份的医美事务还无法替代传统女装成为公司盈余支柱事务。

服饰业整表现疲态，

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建立两只医美基金规划达6.52亿

现在现已披露了成绩预告的服饰纺织公司出现增少亏多的态势，整个服装业都处于窘境之中，上一年疫情下众多公司纷纷跨界生产医疗物资，但短期炽热的商场并没能撑起全年的成绩，此外还有森马跨界卖菜卖药、美尔雅出资连锁药店等转型求生的行为，职业的疲软清楚明了。

而朗姿股份则挑选的聚集医美职业，2020年动作频频，仅前三个季度旗下医美组织数量就增加了50%，而朗姿股份显然不满足于只通过门店数量增加来扩大商场占有这种慢速的扩张方法。

1月下旬时，朗姿股份布告表示，将与参股公司北京朗姿韩亚财物办理有限公司（以下简称：朗姿韩亚资管）签署协作协议，公司作为有限合伙人，以自有资金2亿元出资建立医美股权并购基金“芜湖博辰五号”，朗姿韩亚资管为一般合伙人即基金办理人。

只是过了一个月，2月10日朗姿股份再次布告建立医美出资基金，依然作为有限合伙人与朗姿韩亚资管签署协作协议，以自有资金1.25亿出资建立“芜湖博辰八号”，此基金将首要通过股权出资的方式出资于医疗美容范畴及其相关产业的未上市公司股权，基金总规划达2.51亿，两只基金算计规划到达6.52亿。

正值A股医美风口下，受相关音讯影响，仅年内两个月朗姿股份累计涨幅就超越42.55%。

两笔基金朗姿股份算计将投出3.76亿，而这接近公司近三年净***总和，不过从以往情况来看，股权出资收益等一般也是公司重要的非主经营务收入来历之一，猫妹也将持续重视朗姿股份在医美职业的出资动态

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