二季度财报收入增涨7.7% 但安德玛复苏依旧任重道远

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2018年08月05日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com   作者：安福相册    时间：2018年08月05日

财报数据看点

总收入同比添加7.7%至11.75亿美元;

总收入同比添加7.7%至11.75亿美元;

北美商场收入只添加1.6%，但世界市收入添加28.4%，尤其是欧洲和亚洲;

毛利率同比削减0.9个百分点至44.8%;

库存添加11%至13亿美元……

转型重组中的安德玛总算迎来了好消息。

美东时刻上星期四盘前，安德玛发布了二季度财报。约8%的收入增速高于华尔街预期，尤其是世界商场添加近28%，显现出海外投资正获得报答。

据安福家园了解，　受此利好，安德玛股价在盘前买卖中上涨了9.5%，当天收报20.55美元，上涨4.1%，当前市值85亿多美元，这比三月发布年报时涨了近三分之一。本年以来，安德玛的股价现已累计上涨约50%，但间隔2015年9月时115美元左右的前史第二高位仍相距甚远。

不过投资银行史迪福的剖析师JimDuffy在上星期四的一份陈述中表明，该季度“显现了安德玛为2019年推进可持续盈余添加奠定了根底。”这份成绩陈述促进研讨咨询机构美国财政研讨剖析中心剖析师保PaulBeland将该公司股票评级从“强势卖出”提至“卖出”。

“咱们正在尽力改造并运营一家运营更优异的公司，一起放大安德玛品牌的力气，”安德玛CEO凯文·普朗克KevinPlank在一份声明中表明。

安德玛在2016年年末堕入困境，扩张过快，品牌定位不明晰，产品无法习惯运动休闲风潮都是衰退的原因，尔后，安德玛围绕着细分运动品类和削减库存试图转型。

不过从二季度的表现看，在不少方面转型初见成效。

首先是本乡即北美商场的反弹，这个占有安德玛收入四分之三的区域成绩在曩昔一年内首次添加。据NPD称，安德玛在美国的商场份额从2016年4月的6%添加到2018年4月的7%。

但2%的增速依然是极小起伏。“当咱们看看北美事务时，咱们对自己所处的方位感到十分满足......并且在展望未来时充满信心。“安德玛总裁兼COOPatrikFrisk说道，他在一年前得到该任命，负责监督安德玛的重组。

特尔西咨询集团剖析师CristinaFernandez在向投资者宣告的一份陈述中表明，安德玛正面临着来自耐克，阿迪达斯以及很多其他运动服品牌在美国的加重竞赛。

比较其大多数竞赛对手，安德玛极度依赖北美出售。耐克在该区域获得了44%的收入，阿迪达斯则为21%左右。这让安德玛更容易遭到本乡商场的影响。曩昔一年，美国多家体育用品和鞋类零售商破产，但由于世界商场供给超越60%的收入，耐克比其竞赛对手更好地度过了国内风暴。

不过安德玛也熬过了这困难一关，上一季度，其体育用品商铺等批发事务添加9%至7.1亿美金，高于直接向客户出售事务7%的增速。

据安福家园得悉，比较北美的低幅添加，世界商场一路高歌猛季，获得了28.4%的收入增速，其间EMEA(欧洲、中东和非洲)区域出售额添加20.8%，亚太增幅更高达34.3%。不过，阿迪达斯一季度在大中华区的出售也获得了26%的添加，而德国品牌的收入基数是安德玛的30多倍。

但盈余问题仍未得到解决。安德玛现已接连3个季度未能完结盈余。上一季度，其亏本高达9554万美元。本年上半年，安德玛累积净亏本达1.26亿美元。去年同期，这一数字为1230万美元，即每股亏本3美分，而9554万美意味着每股亏本高达21美分。根据汤森路透的剖析，不计入一次性项目，其陈述的丢失为8美分。

其间，北美亏本9300万，同比添加1620%，欧洲也持续亏本1000多万美元，只要亚太完结了1800多万美元的盈余。即使除掉重组方案的影响，调整后的总净亏本为3400万美元。

产品方面，安德玛的服装收入在陈述期内添加了10%至7.47亿美元，这遭到了训练和跑步品类的提振。鞋类收入增速更快，到达15%，即2.71亿美元，跑步和团队运动品类极大提升了这一成绩。

普朗克表明，Hovr跑鞋、Curry5篮球鞋都是热销产品。其间，Hovr是安德玛在2月推出的跑鞋系列，选用专有的缓震体系，在短短几个月内，这款鞋在零售商中发生了不错的反响。



▲HovrSonic(左)和HovrPhantom跑鞋

安德玛大约在两年前开始，从之前的服装，鞋类和配饰安排体系转向运动类别结构。在此过渡期间，该品牌决议改动其最佳运动鞋的出售方法和地点。

“咱们的目的是不要过度分销产品，并考虑每个区域和途径的分配，加快推进每个途径的需求和出售，“安德玛高级副总裁兼总经理TopherGaylord说。

安德玛削减了规划新产品并将其投入商铺所需的时刻，协助本身更好地呼应消费者需求，一起精简其在不同品类中产品的数量和类型。

为此，安德玛取消了一些团队或运动员的资助合同，这削减了数百万美元代言和答应协议等领域的开销。

此外，安德玛还关闭了美国几个表现不佳的品牌店和直营店。

据安福家园得悉，　在产品端的过度涣散，在全球扩张中的过快脚步，都导致库存激增。二季度，安德玛的库存水平添加了11%到达13亿美元。这让品牌将被迫在像Kohl’s和J.C.Penney这样的企业打折更多的产品。“这是长时间收益的短期苦楚，”PatrikFrisk在与剖析师的电话会议上表明。

安德玛CFODavidBergman表明，安德玛一向在运用贱价零售商作为整理其库存的途径。尽管库存水平“高于咱们想要的水平”，但该公司正在尽力“活跃办理它”。

这都导致安德玛二季度毛利率同比削减至0.9个百分点至44.8%。Bergman一起表明，剩余的库存是在贱价途径(比方TJMaxx)出售的，但这明显堕入一个恶性循环。

迪克体育用品公司CEOEdStack在本年早些时候的一次财报电话会议上抨击安德玛将其分销规模扩展到科尔(Kohl’s)这样的贱价商铺的决议。

Stack表明迪克的安德玛产品出售因其扩展分销而遭到削弱，发明了一个影响零售商赢利的“高度促销环境”。“更广泛的分销肯定会发生影响，我认为它将持续发生影响，直到完结途径细分，”Stack说。

而关于安德玛来说，这一行为还会导致愈加严峻的深层问题。“许多安德玛的客户正在向其他品牌搬迁，”据零售咨询公司GlobalData的董事总经理NeilSaunders称，这家运动用品公司正面临着一场普遍存在的身份危机，这种危机可能会损坏其重生的改变。

他表明，该公司决议将其分销规模扩展到像Kohl’s这样的折扣商铺，之前则更多在DicksSportingGoods这样的全价零售商，这样的变化决议了安德玛的诺言。

“越来越多的消费者对安德玛的建议感到困惑，”他说，“缺少对任何特定运动的重视，产品开发过于涣散。“在咱们看来，品牌需要有一个更明晰的身份，可能通过运用子品牌来获得更广泛的承受、添加客户数量。

但安德玛CFODavidBergman表明，安德玛方案在本年第三和第四季度削减促销活动。过多的促销会极大影响消费者购买全价产品。

一起，安德玛也在尽力推进全价产品的出售，包含与巨石强森协作的产品以及Hovr跑鞋。“咱们一向推进的价格主要是[2017]的产品，”Bergman表明，他指出本年的产品是通过该品牌的传统批发和直接途径出售。”

但安德玛的应战不止如此。

重组费用发生的费用将进一步扩展，二季度就到达了7900万美元。

2月13日，安德玛宣告了2018年的重组方案，估计将发生约1.1亿美元至1.3亿美元的税前重组及相关费用。通过进一步检查，安德玛现已断定了大约8000万美元的额外重组方案，估计2018年将发生约1.9亿美元至2.1亿美元的税前重组及相关费用。

出售和行政办理费用也添加了10%至5.53亿美元。曩昔一个多月，安德玛大幅调衡了领导层和办理结构，包含更换了大中华区董事总经理、拉丁美洲总经理，EMEA的常务董事，并将其香港办事处将扩展为亚太区总部。

“当咱们尽力扩展咱们的世界事务时，咱们将持续重视并衡量咱们整个投资组合的开展，以保证咱们为股东带来长时间报答，”安德玛总裁兼首席运营官PatrikFrisk表明，“咱们正走在成为一个更有功率公司的路上。”

展望全年，安德玛估计2018财年净营收应该添加约3%至4%，北美出售额下降至中低个位数百分比，世界出售额添加超越25%，2019财年的出售额添加6.8%，由于它的方针是在北美中心商场上进行改造。而耐克估计这两个年度增速将别离到达8.1%和7.3%。调整后的毛利率估计与2017年比较略有改进，添加约50个基点至45.5%。但经营亏本仍将在5000万美元至6000万美元之间。除掉重组方案的影响，调整后的经营收入估计为1.3亿至1.6亿美元。

“咱们绝不会宣告获得胜利，”普朗克上星期四在与剖析师的电话会议上表明，“咱们正处于转型中最困难的阶段，但这是一个长时间的过程。”