炒别人家股票亏33亿 雅戈尔减值背后其实是“财务洗澡”？

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2018年02月10日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com   作者：安福相册    时间：2018年02月10日

一向成绩都很优秀的雅戈尔集团股份有限公司(简称“雅戈尔”，600177)，1月31日发布了2017年度成绩快报，当天也发布了成绩预减布告，公司成绩估计削减约33.3亿元，同比下降90%左右。

据莆田运动鞋音讯，　关于成绩削减的原因，雅戈尔在布告中表明，主要是公司所出资的中信股份(HK.0267)已发作减值，以2017年末账面值与出资本钱之间的差额承认减值损失，影响金额为33亿元。为此，雅戈尔也专门就计提中信股份财物减值预备发布了布告。浅显说来，就是雅戈尔炒别人家的股票，成果亏钱了。扣除炒股的亏本，雅戈尔2017年度自身成绩估计削减约2121万元，同比下降0.58%左右。

据莆田运动鞋得悉，雅戈尔是2015年开端出资中信股份的，其时是花血本注巨资进入。《华夏时报》记者查阅雅戈尔近三年的成绩报表发现，2016年对中信股份的出资亏本现已较严峻，当年的成绩也并不非常抱负，但没有提及成绩预减和计提减值。雅戈尔董秘刘新宇向记者表明，此次计提减值是应管帐师事务所的要求。但也有业内人士和上市公司的财政高管以为，雅戈尔此举是“财政洗澡”，是为了特定意图的一种成绩操作。



一半身家“押注”中信股份

2015年雅戈尔入股中信股份，祭出的手笔令商场侧目。

据莆田运动鞋报道，2015年7月17日，雅戈尔全资子公司新马服装世界有限公司与中信股份签订协议，方案以13.95港元/股的价格认购中信股份8.59亿股，出资总额达119.86亿港元，资金来源全部是自筹资金。本次认购前，雅戈尔现已过全资子公司雅戈尔(香港)实业有限公司、新马世界持有中信股份1.158亿股，占其新股发行前总股本的0.46%;本次认购后，雅戈尔将合计持有中信股份9.75亿股，占中信股份新股发行后总股本的3.78%。

其时1港元对应0.8011元人民币，119.86亿港元相当于96.02亿元人民币，而雅戈尔2015年3月底的数据显现，财物总额451.32亿元，负债总额263.36亿元，净财物187.96亿元，96.02亿元相当于雅戈尔一半身家。

经过二级商场增持、参与新股认购等分四次买入的方式，到2015年末的时分，雅戈尔累计投入164.67亿元人民币战略入股中信股份，累计持有14.25亿股，占中信股份总股本的4.9%。这笔出资，也被商场以为是一次彪悍的战果。

关于出资中信股份，雅戈尔曾表明是垂青中信股份的财物优质，产业链全面，所以在价值被轻视的时分进入。

2016年度年报显现，雅戈尔境外财物近156.2亿元人民币，占总财物的份额为24.44%，主要是公司持有的中信股份145，451.30万股，出资本钱是182.16亿元人民币，期末账面值约144.4亿元人民币，算下来亏本约37.74亿元人民币。另一笔出资亏本的股票是联创电子(12.630, -1.40,-9.98%)(002036)，缩水是9692.06万元。

2017年中信股份的计提减值是33亿元，表现还好于2016年。

“财政洗澡”为哪般?

其实雅戈尔2016年的成绩现已较为“勉强”。年报显现，营收近148.95亿，增2.53%，但归属上市公司股东净利近36.85亿，降15.71%。作为雅戈尔三大板块的服装、地产、出资，前两大板块收益仍是增加，主要是出资板块较2015年同期降39.24%，很大原因就是中信股份的减值形成的。不过雅戈尔没有发布减值预告和计提减值。

为何2017年就计提减值了呢?“咱们一向想坚持一个成绩的安稳，但管帐师(事务所)说本年必需要(计)提(减值)了。”雅戈尔董秘刘新宇表明，因为公司股票每股净产值8块多，依照净财物仍是打折扣了，管帐师事务所以为这个公允能够计提，也是依据管帐准则来的。“咱们和局里也沟经过，说不可，一定要提，那咱们就没有办法。”

业内人士则以为，这是“财政洗澡”，指的是先让成绩“惨究竟”，给自己一个低起点，一般发作在“本年赢利现已不忍直视的情况下”，干脆把包袱都丢掉。优点是未来的财政数据会涨幅巨大。比如应收账款、存货、权益出资、商誉等等都能够成为减值计提的目标，成为“财政洗澡”的利器。

    某上市公司董秘兼财政总监通知记者，像雅戈尔这样2017年计提减值，很大可能性就是为了2018年成绩美观。“从管帐视点来说，到每一个管帐时点的时分，不管是半年报仍是年报，都应该对企业在股票出资的账面价值和商场价值之间做一个差异，如果有增值的，作为出资收益，如果是减值的话，当年就应该反映出来，而不应该移到后面的年份再反映。”对方表明，依照管帐准则，不是本年亏得多了就计提，本年亏得少了就不计提，或许盈利了就不反映出来。在其看来，雅戈尔此举可能是为了某种特定意图的操作，“不想表现出来就不做，想表现出来就一会儿计提，尤其是在股市低谷的时分，就表现出来，算完结成绩。”

从2017年度成绩快报来看，雅戈尔完结营收98.94亿元，较上年同期降33.58%;归属上市公司股东净利3.55亿元，较上年同期降90.36%。除了前面说到的出资中信股份减值33亿元人民币外，地产板块也影响很大，营收48.91亿元，较2016年降52.35%%(其间地产开发事务完结营收46.18亿元，较上年同期降53.27%);完成归属于上市公司股东的净利12.68亿元，较上年同期下降15.91%。