稀土多品种价格连创新高 关注后续市场机会

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2017年06月16日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com   作者：莆田安福相册   时间：2017年06月16日
近期以镨、钕、镝为主的稀土商品报价上涨显着。稀土指数较2月初涨幅近10%，但间隔周期高点仍有较大间隔。业界剖析人士认为，跟着稀土职业标准整理加重，报价仍有较大上涨空间。

稀土多种类报价连创新高 重视后续商场机会
2017年2月，获益于根本面支撑，A股曾掀起一波“元素周期表行情”，铜、镍、钴、钨、钼、钛有关个股轮流上涨。近期以镨、钕、镝为主的稀土商品报价上涨显着。稀土指数较2月初涨幅近10%，但间隔周期高点仍有较大间隔。业界剖析人士认为，跟着稀土职业标准整理加重，报价仍有较大上涨空间。
5月27日，年内第三波稀土收储宣告完毕。其间，氧化铕投标报价较年内初次收储上调了12万/吨，氧化钕投标报价也较前次收储上调1.5万/吨。尽管报价上调，但本轮投标总量3705吨，中标仅1665吨，流标率较大。
生意社统计数据显现，镨钕氧化物国内出产者报价自2月6日发动上行，从25.9万元/吨涨至如今30.15万/吨，涨幅16.41%。时期，氧化钕报价涨11.97%；氧化镨涨14.62%；镨钕合金也较年头上涨13.15%。近期，金属镝自5月低发动上涨，如今已涨3.03%；金属镨报价1个月内也已涨2.61%。
有关概念股：
北方稀土：2016年成绩同比下滑，受稀土报价低迷连累
2016年成绩低于预期：北方稀土发布2016年成绩：经营收入51亿元，同比降低22%；归属母公司净利润9084万元，同比降低72%，对应每股盈余0.03元。扣非后归母净利润1926万元，同比降低93%。4Q16单季度归母净利润5650万元，同比/环比别离增加134%/17.3x。
1）稀土报价同比跌落。2016年国内氧化镨钕/氧化铈/氧化镧报价同比别离跌落约4%/12%/4%，受稀土报价跌落影响，公司归纳毛利率降低~2ppt至21.5%。2）财物减值丢失同比降低62%至1.2亿元，首要是因为存货贬价丢失同比削减2.2亿元。3）财务费用同比降低6080万元，首要是因为借款削减及借款利率降低，财务费用率降至1.7%。
开展趋势：稀土职业长时间具有改进空间。上一年工信部发布的《稀土职业开展计划（2016-2020年）》明确提出了化解过剩低端产能和进步职业集中度的有关要求。近期，各部门联合冲击稀土出产违法违规行为的专项举动也取得了必定成效。需要方面，稀土在尾气净化和废气办理等领域可以表现重要功用（如氧化镧及氧化铈），在环保办理力度增强的大布景下，稀土需要具有继续增加潜力。长时间来看，稀土职业供求关系有望逐步改进。同时，跟着产业结构晋级优化，职业利润率也具有进步空间。年头至今，国内氧化镨钕和氧化铈报价累计别离上涨约9%和3%。
拓宽延伸产业链，进步附加值。合资公司内蒙古希捷环保科技的年产5万立方米稀土基烟气脱硝催化剂项目有助于进步公司稀土商品附加值。公司2亿元计划建造的稀土医疗产业基地（轻财物运营）也有助于公司拓宽延伸下流职业。
盈余猜测：将2017年每股盈余猜测：从人民币0.07元下调42%至人民币0.04元。以反映公司成绩不及预期及稀土职业改进需要时日。引进2018年每股盈余猜测：0.05元。
估值与主张：如今，公司股价对应5.4x2018eP/B。
危险：稀土报价超预期跌落。
盛和资本：稀土画龙，钛锆点睛
外延创造稀土全产业链，强势切入钛锆：盛和资本是国有控股公司，榜首大股东地矿所持股仅20%，民营股东占股32%，居大型稀土集团之最，决议计划机制灵敏高效。公司起步于稀土锻炼和挖掘，2017年头成功抄底收买晨光稀土、科百瑞和文盛新材，公司的稀土锻炼才能和稀土深加工才能进步，已构成稀土和钛锆资本的全产业链规划。
中铝系稀土龙头，活跃拓宽海内外矿山资本：遭到稀土职业供给侧变革影响，盛和资本携手中铝系，从稀土锻炼别离事务拓宽到上游矿山挖掘。2012年受托办理汉鑫矿业100%股权，随后收买微山钢研4.30%、冕里稀土42.35%股权；如今具有稀土矿挖掘配额5950吨/年（REO）；锻炼别离配额5040吨/年，有用保障稀土质料的供给。其次公司活跃拓宽海外资本，2016年末认购格陵兰12.5%股权，子公司科瓦内湾项目矿床资本储量达1.08亿吨；此外与中核协作从事铀资本获取。
收买晨光稀土和科百瑞，深化稀土锻炼加工和下流使用：在乐山盛和原有轻稀土氧化物加工基础上，公司先后收买西安西骏、科百瑞、晨光稀土、越南稀土等，实如今稀土锻炼、使用和商场等方面的优势互补。晨光稀土是中国规划最大的民营稀土公司之一，拥有年产3000吨中重稀土氧化物、年产8000吨稀土金属、年处理1万吨钕铁硼废料才能，规划优势显着；17年成绩许诺1.27亿元。科百瑞首要从事镨钕金属的锻炼加工，项目晋级改造后产能将达6000吨/年，17年成绩许诺0.34亿元；2016年盛和低价收买越南稀土金属产能700吨，完成海外规划。下流使用方面公司要点开展稀土高效催化剂，用于汽车催化和石油裂解，如今已有7000吨分子筛和2.8万吨催化剂产能。
抄底收买文盛新材，强势抢滩钛锆：文盛新材从事进口钛锆加工，具有年产75万吨锆英砂、钛精矿、和金红石产能，是国内最大锆英砂生厂商，与ILUKA、MZI等世界质料巨头建立稳定协作；2016年今后锆矿的全球供需格式特别是锆开端发作反转，锆精矿报价继续上升；钛白粉的需要带动钛精矿和金红石报价继续进步，文盛的钛精矿产能将连续开释。此外文盛子公司在建2万吨保温陶瓷纤维项目和年产5万吨莫来石项目，用于耗费锆钛尾矿。2017成绩许诺1.37亿元。
全产业链稀土龙头，适迎稀土和钛锆上行行情，估计盛和资本2017-2019营收别离为66.17/71.15/72.65亿元，归母净利润为3.52/4.41/4.65亿元，对应EPS0.26/0.33/0.34元。
厦门钨业：盈余大幅改进，电池资料事务增加迅速
厦门钨业发布2016年年报与2017年一季报。2016年，公司完成经营收入85.28亿元，同比增加9.98%；完成归属：上市公司股东净利润1.47亿元，同比扭亏为盈；完成根本每股收益0.14元。2017年一季度，公司完成经营收入23.91亿元，同比增加61.25%；完成归属上市公司股东净利润1.31亿元，同比增加534.32%；完成根本每股收益0.12元。