安踏VS李宁 从企业战略看行业龙头变迁

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2017年05月26日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com   作者：莆田安福家园   时间：2017年05月26日

对基金和自个出资者而言，买股市尽量买职业龙头简直是一个一致。在牛市中，这种挑选的优势也许并不杰出，但在熊市或经济下行的时分，这种挑选的优势会十分显着。
在经济或职业的下行期间，职业龙头的内涵稳定性和竞赛力，以及办理层的本质和阅历堆集能表现十分主要的效果，乃至能够大幅蚕食竞赛对手的商场份额，以至于咱们看到在职业的下行期，这些龙头公司具有远高于职业的增速，呈现出强者恒强的局势，即便有些职业龙头企业在职业下行周期中呈现下滑，其抗危险才能也远高于职业其他公司。
现在呈现的商场应当即是上面说到的一种局势（至少是股价），职业龙头尽管已经是庞然大物，但股价仍在不断创新高。

上图同职业的海天味业和中炬高新在上半年就走出了两个彻底不一样的走势，假如你贪便宜买到恒顺醋业，那就更惨了。
国内某出资大佬曾说：建立出资理念后再出资。
各种大佬已经说过很多经典名言了，但形成自个的出资理念不光需要时刻，更需自个亲身阅历并交学费。
阅历了15年的牛市以及以后的暴跌，再到本年的“美丽50”和“要你命3000”，我想咱们应当对开头说到的“买公司要买龙头”这一理念无异议了，理由当然很简单了，买股市仍是买公司，买公司仍是买公司的将来，而龙头公司的将来在职业上行和下行中确实定性都高。
安踏PK李宁

上图是安踏和李宁历年以来的运营收入改变，2013年曾经，李宁的收入都超越安踏，在2011年，李宁和安踏的运营收入距离乃至超越20亿。
所以无论是在名望仍是在运营收入、商场占有率，李宁都是当年名副其实的龙头。但是，当鞋职业从2011年开端呈现库存高，全部职业走向去库存路途的时分，李宁被证实其是伪龙头。在职业下行周期上，咱们看到的不是作为龙头的李宁去吃他人的商场份额，而是李宁在不断地失掉自个的阵地。
所以，假如你没有动态地看，或许没有认清两家公司不一样的战略，凭曩昔的形象抄底了其时看起来是龙头的李宁，那么接下来的几年的距离就可想而知了。
那么，站在其时的时刻点上，面对曩昔的龙头李宁和追逐的安踏，怎么去判别将来的龙头并在这两家公司中做出挑选？
1.公司战略：尽管李宁的收入远高于安踏，但其时李宁和安踏的商品定位和公司基础并不是在一个层次。
在其时的我国的商场，李宁的报价和商场更偏向于一二线商场，与国外巨子（阿迪和耐克）正面竞赛，安踏的商场和定位在四五线城市，走“农村包围城市的道路”，面对的竞赛远小于李宁，从公司运营的角度，李宁简直双面受敌，高端遭到阿迪和耐克的商品下沉，中端遭到安踏的商品升级冲击；在双面受敌的景象之下，李宁并没有意识到要挟，反而还走国际化，在国际商场中与阿迪和耐克竞赛；
2.公司运营：在2011-2012年的职业下行周期中，李宁并没有表现出龙头在下行周期具有的本质和阅历，反观安踏，能够决断的调整经销商体系，公司扁平化办理、升级铺面的ERP体系，团体低价回购库存行动，还开设了近200家工厂店，通过电商途径帮助经销商处理库存，并率先在2012年年末就完成了去库存；
3.公司办理层：比较于安踏公司办理层的稳定，李宁的接连换帅也给战略的接连履行带来隐患。
拿安踏和李宁的比如，即便在2011年你看不明白，2012年仍是看不明晰，那么到2013年，你应当能够判别；即便你仍是无法判别，还有其他职业的公司供你挑选，假如一切的你都无法判别，那么你能够挑选不玩这个游戏。
买入龙头的优势是巨大的，某出资大佬曾说：“一般龙头的收入是龙二的收入的2倍，净利润的4倍，估值的10倍。”尽管不见得一切职业都那么夸大，但我想他也是想表达买龙头的主要性。
当然，还有一点最主要的是，你得对这个职业看好，假如连职业都不看好，那么即便买到龙头也将杯水车薪。