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拉夏贝尔遇困境，童装“独秀”，同比增长近80%

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园时间：2019年05月28日

据莆田运动鞋报导，近来关于拉夏贝尔的负面信息不断，2018年度公司完成运营收入101.76亿元，同比下降2.58%;运营赢利-1.52亿元，同比下降120.57%;归属于上市公司股东的净赢利-1.6亿元，同比下降132%;扣除非经常性损益的净赢利-2.45亿元，同比下降164.43%。”

据莆田运动鞋了解，2019年第一季度财报显现：拉夏贝尔报告期净赢利仅975.1万元，同比下跌94.4%。2018年和2019年第一季度拉夏贝尔的业绩均不达观，五大核心品牌仅有一家收入增加、公司进一步重组、封闭1600家门店、出售电商资产……

拉夏贝尔接连三年净赢利呈现下滑，也是公司首次呈现运营亏损。港股上市后第二年即2015年，公司净赢利到达巅峰6.15亿元，此后一路下滑，2016年、2017年分别为5.32亿元、4.99亿元。

资料显现，拉夏贝尔是国内第一家A+H股上市的服装企业，也是La Chapelle、Puella、Candies等国内闻名女装品牌的母公司。2014年10月公司在香港联交所主板挂牌，2017年9月在上交所主板上市。

自有品牌不给力

据莆田运动鞋获悉，　拉夏贝尔旗下有二十几个品牌，可是公司内部产品同质化严重，区分不明显。从营收结构来看，2019年第一季度公司五大女装品牌仅一个品牌收入增加，其中，La Chapelle和Puella两个品牌主要因为专柜门店数量较多、遭到百货途径下滑的影响，出售收入分别同比下降11.94%、13.35%;La Babité和7m出售收入分别同比降1.26%、0.68%;Candies收入增加23.04%，收入贡献由6.40%提升至8.08%。

收买品牌不如意

2015年，拉夏贝尔斥资2亿元控股杭州黯涉，企图借助后者在线运营才能帮助集团品牌开展电商事务，两边随后签订代运营协议，不过2018年中，两边终止协议。数据显现：拉夏贝尔2018年在线收入14.376亿元，同比只是微增0.83%，占集团收入的14.1%。

去年6月末公司出资2090万欧元完成对法国Naf Naf SAS 40%股权的收买。不过，因报告期内标的公司运营亏损，公司形成出资损失约703万元。现在公司仍在推动对其剩余60%股权的交割。此外，因为去年年底股市下滑明显导致天津星旷出资的部分次新股公允价值下降，两方面因素导致拉夏贝尔去年出资收益较上年下滑约5166万元。

童装品牌前景大好，但占比小

值得一提的是拉夏贝尔推出的全新童装品牌8EM，一则接受原女装品牌La Chapelle kids、Puella kids等亲子装事务，二则充沛利用研发和供应链资源共享优势，充沛展现个性化、时尚性和性价比。2018年8EM完成运营收入2.05亿元，同比大幅增加79.84%。截至2018年12月31日，8EM共有门店274家，相比2017年底净增72家。未来将是拉夏贝尔着力培养的新的赢利增加点。

女装线的运营收入现在依然是收入的主要来历，占比81.05%。从开店规划看，8EM274家门店占拉夏贝尔7653家门店缺乏4%。尽管童装事务持续增加，可是因为本身规划就比较小，关于日益亏损的拉夏贝尔来说，只是杯水车薪，尚缺乏以弥补核心女装品牌出售下滑的影响。

营收增加得益于门店扩张，总体上拉夏贝尔猛砍直营店，8EM的门店数量又不占优势，所以接下来拉夏贝尔是否会加码童装，是否有才能对童装加码都是未知数。可是通过拉夏贝尔对童装和男装事务的调整，后期拉夏贝尔应该会进步对童装的重视。

拉夏贝尔相关负责人曾在2014年表示：未来十年是传统企业电商化的十年，拉夏贝尔未来会通过线上线下的双布局扩大运营。现在线上线下都遇到了瓶颈，可是多年前有远见卓识的企业，应该会做出正确的判别。

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