2018三大内衣上市公司比拼 都市丽人营收规模稳居首位

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2018年10月28日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com   作者：安福相册    时间：2018年10月28日

内衣行业因其超高的毛利水平吸引了服装业内众多企业家以及投资者的关注。尽管内衣行业目前的市场集中度较低，尚未出现明显的龙头企业，但是发现内衣行业中A股的汇洁股份与港股的都市丽人、安莉芳控股三家公司规模较大，在业内影响较大。
都市丽人营收规模稳居首位，安莉芳规模加速扩张。在营收规模方面，都市丽人营收规模遥遥领先，营业收入是其他两家企业的2倍多。虽然在2016年都市丽人和安莉芳的营收规模均有所减小，2018年上半年，三家公司的营收均实现稳步增长，预计2018年全年较上年将实现小幅提升。
在2016年都市丽人和安莉芳受营收大幅缩小影响导致净利润规模较2015年几近腰斩，在2017年开始回升；2017年，安莉芳受汇兑收益和搬迁费用补偿刺激净利润实现暴涨，并超过汇洁股份和都市丽人；汇洁股份净利润规模增速趋势较好，日渐有赶超都市丽人的势头。2018年上半年，汇洁股份实现净利润2亿元，位居行业首位。

2018三大内衣上市公司比拼 都市丽人营收规模稳居首位
从2018年上半年内衣行业企业规模扩张速度来看，安莉芳的表现比较好，营收增速和净利润增速均在首位。其他三家则保持稳定10-15%之间的增速。
在毛利率方面，内衣企业的毛利率水平普遍较高，至少保持在40%以上。3家上市公司中，安莉芳的毛利率水平比较高，保持在80%左右，远高于都市丽人43-44%左右的水平；汇洁股份毛利率业内位居第二，但依然落后于安莉芳12百分点左右；都市丽人由于广泛采用经销模式，导致毛利率处于业内比较低的水平。
在存货周转率方面，都市丽人的存货周转速度较快，但有明显的变差趋势。2015-2018上半年，都市丽人存货周转率有3.9次逐年下滑至1.2次，但仍远高于其他公司；汇洁股份和安莉芳的存货周转速度保持相对稳定，且有不断提速的趋势；其中，安莉芳的存货周转较慢，存货周转率长期处于1次以下。

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在总资产周转率方面，都市丽人仍处于领先地位，但三家企业的差距有所减小。此外，3家企业的总资产周转速度均呈明显变慢趋势，这与内衣行业整体库存增加，进而拉低资产周转速度有关。
总体来看，目前三家上市公司中，都市丽人仍处于领先地位，尤其在企业营收规模上具有明显优势；而近几年，汇洁股份和安莉芳在盈利能力和营运能力上的表现明显优于都市丽人，未来在净利润方面大有赶超都市丽人之势。可见，都市丽人若想继续保持行业首位，必须不断改进商业模式、提升营运管理以提高自身的竞争力。