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人民币对美元汇率与美元指数走势出现高度的相关性

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com 作者：安福家园时间：2016年12月13日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com 作者：莆田安福家园时间：2016年12月13日

近期外部压力稍缓与内部托底力量，一起将人民币带离了前期迅速跌落通道。俗话说，事不过三。在阅历年内第三轮价值降低后，本年前11个月，人民币对美元汇率中间价已累计价值降低3929个基点，起伏6.05%，全年创下年度价值降低纪录根本没有悬念。而年末前这段时刻，人民币对美元汇率或有望迎来休整期。

10月初开端，跟着美联储年末加息预期持续发酵，美元指数掀起了年内最持久也是最强烈的一轮增值。10月份，美元指数上涨3.05%至98元上方。11月，遭到美国经济持续向好、美国大选特朗普胜选引起的达观心情等许多要素影响，商场对美联储12月加息的预期进一步升温，对将来美联储加息起伏和频率的预期也呈现了一些改变，美元持续大幅走强，美元指数在11月再涨3.28%，11月24日更一度升至102.05的曩昔十四年高位。

这一轮美元指数接连上涨，对应着人民币对美元接连的价值降低;11月底，美元指数和美元兑人民币汇率又先后在创出期间新高转入回调整理;两者运转趋势和转向节点根本共同，充沛展示了美元在这一轮人民币对美元价值降低中表现的效果。近期，世界商场上美元转向高位盘整，无疑为人民币汇价止跌企稳发明了关键。

不过，从10月初开端，人民币对美元汇率一路跌破6.7、6.8、6.9，就在向7元关口"冲刺"的节点上演出"急刹车"，很简单让人把近期人民币企稳与整数关口支持联系起来。这种支持，既有技术上的，更有心思层面的。事实上，在人民币一路疾跌的一起，商场对有关方面出手维稳的猜想从未中止。不少商场组织信任，人民币过快价值降低简单在汇率价值降低与本钱外流之间构成彼此的负反馈，进而加重汇率动摇及本钱活动，无益于国内钱银金融的安稳，因而当令调整人民币对美元价值降低速率是必要的。

在近来外储数据加速下滑当中，也不难看到钱银当局维稳汇率的尽力。央行数据显现，11月中国官方外汇储藏降幅从10月的457亿美元扩展至691亿美元，这是外储接连第五个月降低，且降幅创1月以来新高。外管局官方以为四方面的原因形成了11月外储大幅降低，第一项就是央行在外汇商场的操作。业内人士解说称，不难预料，11月央行外汇占款也将呈现显着的降低。

中金公司陈述亦指出，11月银行间外汇商场日均交易量超越300亿美元，创下上一年9月以来新高。央行也许加强了外汇干涉以避免人民币超调、坚持其对一篮子钱银汇率根本安稳。除了开释美元活动性以外，近期对于外汇管理部门施行窗口辅导，收紧本钱操控的音讯也屡见不鲜。彭博8日报道称，外管局日前发布了旨在操控本钱外流的"窗口辅导"，依据辅导定见，本钱项下金额超越500万美元的跨境资金流出有必要经过批阅。

首要，现期间商场对美联储12月加息的预期已趋于共同，近期美元汇率增值对美联储12月也许加息乃至将来加息节奏也许呈现改变已经有较充沛的反映，并且意大利"宪改"公投失利的影响已有所表现，除非将来美联储大幅上调经济预期及方针前瞻，不然美元也许面对持续上涨动力缺乏的问题，甚至也许在加息"靴子"落地后呈现必定回调。

其次，商场信息显现，大行在持续供给美元活动性，稳固人民币汇率企稳走势;整数关口面前，有关方面维稳汇率的志愿也许仍较强，与此一起，将来外管部门也许进一步收紧本钱操控以应对本钱外流，相应的，人民币价值降低压力也也许得到必定的操控。

再者，近期国内经济运转中的活跃改变和亮点增多，工业、出资、花费稳中有升，服务业加速开展;11月官方制造业PMI进一步升至51.7;前史上看，四季度通常也是中国出口旺季，海关总署8日发布的数据显现，11月，以美元计价的出口额同比增加0.1%，进口同比增加6.7%，均优于商场预期中值水平，当月贸易顺差略降至446亿美元，但坚持在前史较高水平。经济稳中向好、贸易顺差坚持高位，仍对人民币汇率构成有力的根本面支持。

最终，跟着债券商场对外开放和人民币参加SDR，境外出资者增持人民币债券对本钱流入的活跃效果也将逐渐显现。归纳中债登、上清所最新发布的11月债券保管数据显现，虽然11月人民币汇率价值降低较快、债市调整较大，当月境外组织仍净增持人民币债券156亿元，比10月增持量多3.5亿元;自本年3月以来，境外组织已累计增持人民币债券超越2100亿元。

不过，业内人士提醒，年头自己每年5万美元的购汇额度将重置，到时外汇需要也许期间性上升，一起，新年前后，出境旅游增多也也许形成购汇需要季节性上升，因而，跨年后，人民币汇率下行压力或从头加大。

不过，官方仍具有超越3万亿元外汇储藏、还有应对汇率价值降低的丰厚方针储藏，加上中国仍是本钱操控国家，人民币本钱项目下还不能自在兑换，即使人民币对美元重估进程没完，将来的调整也不会失控。并且，在首要非美钱银中，近期人民币汇率仍相对坚硬，将来跟着经济根本面改进、金融风险得到管控，人民币将更有坚持相对强势特征的底气。

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