地素上市后业绩一路高升，结构优化或成最大推动力

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2019年04月22日

近日地素时髦(603587，SH)揭露2018年年报。陈述期内，公司完成运营收入21.00亿元，同比添加7.94%;完成归属于上市公司股东的净赢利5.74亿元，同比添加19.59%。到达营收、赢利双添加。

财报概况

陈述显示，公司全年完成运营收入21亿元，同比添加7.94%，归属上市公司股东的净赢利5.74亿元，同比添加19.59%。地素时髦拟每10股派发现金股利10元(含税)，共计将派发现金股利4.01亿元。

一起发布的2019年一季报显示，陈述期内公司完成运营收入5.84亿元，同比添加13.53%，归属上市公司股东净赢利1.95亿元，同比添加32.58%。

按品牌看：

DAZZLE运营收入12.32亿元，同比添加7.15%;

DIAMOND DAZZLE运营收入1.70亿元，同比添加14.77%;

d’zzit运营收入6.84亿元，同比添加6.88%;

RAZZLE运营收入0.92亿元，同比添加241.75%。

按地区看：

因淘宝、天猫等线上电商渠道收入并入华东区，该区完成营收8.58亿元人民币，领跑国内各地区，同比添加12.68%;

华南区完成营收增速17.62%、毛利率79.42%，均为国内各地区之首;

2018年公司在日本和澳门别离新开2家店肆，海外运营收入同比添加73.16%，毛利率完成82.89%。

门店情况：

截至2018年12月31日，地素时髦已在我国内地、我国澳门和日本共有1062个零售网点。在2015至2017年，地素的年净赢利规模保持在5亿元左右，较为安稳。但直营门店占比较低，虽然2015至2017年间经销渠道的营收占比一直在下降，但截至2017年，直营店数量也只占38%。

全体上来看DAZZLE品牌单店奉献约为201万，dzzit单店约178.7万。值得注意的是品牌DIAMOND总共仅53家店，但单店的均匀奉献成绩为321万。单品牌成绩杰出。

地素时髦在此前的媒体交流会上曾表明，现在直营和经销的店肆份额大约维持在4:6。抱负状况是加大直营份额，但在二、三线及偏僻城市，经销商对于本地市场会更为了解。

品牌中心竞争力

地素时髦股份有限公司，2002 年创立于我国上海，是一家多品牌运作的时髦集团。 自成立以来，公司围绕中高端品牌定位，具有四个知名服装品牌，构成对时装领域多维度、深层次的浸透。

陈述期内首要着力于营销网络体系、品牌推广、信息改造晋级、规划研制、人才培养与物流，以推动品牌发展。其间研制费用同比上升了9.79%到达5812万元，具有189名研制人员，占公司总人数的7.3%。

地素时髦表明，运营收入稳步添加首要是因为市场规模渠道稳步添加，2018年全体店肆数量较上年同期添加24家。截至2018年12月31日，公司的1062个零售网点覆盖全国绝大部分省、自治区和直辖市，并已在澳门、日本开设门店，开始构成了“一二线城市为中心，三四线城市并举”的全国性营销网络规模。

这有利于公司更好的把握中高端女装市场快速生长的职业关键，增强公司产品对全国各地方针消费人群的浸透率，并在很大程度上进步公司品牌的知名度。

2019年运营计划：在现有品牌中，主品牌DAZZLE在中高端女装中享有一定的知名度和市场份额，下一步公司将以持续进步市场份额、单店收入、客单件等作为中心查核指标，加强会员办理，一起考虑延伸品类规划，进步品牌附加值;d’zzit作为首要针对年轻消费集体的品牌，将以扩展市场份额、进步单店收入作为中心方针;高端品牌DIMONDDAZZLE将持续保持轻奢风格，专心品质。

品类结构与男装的改善空间

产品品类扩宽，从产品结构上来看从产品结构来看，“上衣”“外套”“裙类”是其营收的首要来源。详细而言，“上衣”营收为7.69亿元，营收占比为36.7%;“外套”营收为5.17亿元，营收占比为24.7%;“裙类”营收为4.96亿元，营收占比为23.7%。

不难发现的是，相比其他服装公司纷繁跨界完成品类多元化，地素时髦存在产品品类单一的问题。在近期的媒体交流会上董秘江瀛称，公司现在正在考虑拓宽产业链，“公司现在品类上只有男装和女装，像童装、箱包配饰等业务都还没有，这方面是公司日后想去拓宽的”。一起加大直营店肆的占比，加强品牌对店肆的深度办理。

值得注意的是，于2017年9月正式上市的男装品牌RAZZLE，虽然RAZZLE运营收入同比添加了241.75%，但一起运营本钱更是添加了247.08%，其首要原因或为库存的大幅度添加。品牌现在尚处于培养期，2018年底原国际知名品牌规划师参加公司全面负责男装的规划研制，计划对其规划风格和营销渠道持续进行调整。

地素时髦自上市后总体呈稳步添加，咱们从财报中能看出，地素时髦的持续添加，直营店的添加推动力十分显眼：拆分直营店及经销商铺看，直营店9.1亿，门店378家，2018年店均240.8万元。经销店9.3亿，门店684家，2018年店均135.9万元。直营店的毛利率均匀为77.73%，比经销店的69.70高上不少。

政府的补贴也占有了不小的份额，地素公司及其部属子公司收到政府补助8244.4万元，其间与收益相关的政府补助金额为8244.4万元，累计到达公司最近一期经审计的归属于母公司所有者净赢利的10%，也旁边面反映了政策与市场对时装产业的看重与等待。