海澜之家增长疲软 但品牌未来具有长期成长力

莆田贸易城报道：http://www.05940001.com   作者：安福家园    时间：2018年03月29日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com   作者：安福相册   时间：2018年03月30日

据安福相册音讯，3月24日，海澜之家股份有限公司(以下简称“海澜之家”)发布了2017年成绩陈述。

陈述显现，海澜之家完成经营收入182亿元，比上年同期添加7.06%;归属于上市公司股东的净赢利为33.29亿元，比上年同期添加6.6%。其间，主打品牌“海澜之家”经营收入较去年增加5.18%至147.58亿元，女装品牌“爱居兔”主经营务收入较去年增加75.46%至8.95亿元，商务职业装“圣凯诺”完成主经营务收入较去年增加15.50%至18.80亿元，线上事务完成主经营务收入10.54亿元。

海澜之家

据安福相册得悉，在门店数量上，海澜之家新开1054家门店，关店505家，净增549家，其间“海澜之家”品牌有4503家，“爱居兔”品牌有1050家，其他品牌有239家。而在这些门店中，加盟店及商场店增势显着，2017年末数量为5745家，新增1025家，而且营收到达156.45亿元(营收不包括“圣凯诺”品牌)。

据安福相册了解，截止2017年末，总店数到达5792家，掩盖80%以上的县、市，并进一步拓宽到东南亚海外商场，2017年，海澜之家率先在马来西亚开出6家门店。

此外，主品牌“海澜之家”门店数量到达4503家，较年头净增266家，其间三分之二为购物中心店，估量2018年主品牌将坚持400家的净开店规模，且均为购物中心门店。

值得注意的是，其主品牌增加态势呈现疲软状况。依据海澜之家的财报数据显现，在2014-2017年期间，海澜之家主品牌海澜之家的年经营收入分别为101.25亿元、128.74亿元、140.31亿元、147.58亿元，比上年同期增幅分别为49.58%、27.16%、8.98%、5.18%，呈逐年下滑趋势。

此外，高库存也是海澜之家不得不重视的问题。依据海澜之家财报，2014-2017年的库存额分别是60.86亿元、95.8亿元、86.32亿元、81.83亿元。高库存对供应链健康、公司赢利、产品更新换代速度都会构成丧命影响，这也导致海澜之家在新产品迭代方面无能为力，一度被外界称为“老男人的衣柜”。

事实上，2012年海澜之家初次揭露募股时，就曾因为高达56.82%的高库存率被否。当然，这已引起海澜之家的重视。海澜之家2017年年报称，“因为存货金额严重，且估量价格的断定进程触及管理层的判别和估量，我们将存货贬价预备确以为关键审计事项。”

尽管海澜之家为了改变这一现状，2017年不只与本乡时装设计师协作，推出新品牌，还在营销方面进行了一系列革新，请林更新代言、冠名《奔跑吧兄弟》、《最强大脑》等多项综艺节目，还与腾讯协作，借助电商途径，抵挡库存问题，但从现在看作用未马到成功，在未来的一段时间里边，两者协作仍处在探索的阶段。

国盛证券研究员鞠兴海以为，短期看，“海澜之家”触底上升，“爱居兔”进入快速增加通道，多个年青副牌具有长时间生长力，长时间看二代重生管理带来新生机，腾讯入股及百亿工业基金树立，推进公司终端新零售晋级且公司作为渠道型服装龙头的竞赛壁垒构成，但危险方面仍要考虑男装职业景气度不及预期;主品牌同店持续下滑危险，售罄率下降危险;及新品牌培养不及预期。